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-  ### 한국의 성장률 전망하향
국내상황이 급격히 악화한 점을 고려하여 2월 27일 한국은행 금융통화위원회가 올해 韓성장률 전망치를 기존 2.3%에서 2.1%로 하향하고 기준금리를 현재 1.25%에서 0.25%인하할 것으로 예상함에도 불구하고 이번에 금리를 동결한다. 이럼에 금리인하 기대가 자연스럽게 4월로 옮겨간다. 게다가 기준금리 추

가 인하가능성도 예상된다. 부연(敷衍)하면 中경제가 올 2분기(4~6월) 중에도 정상화하지 못하고 COVID19 확산으로 공급網(망) 훼손(毁損)이 장기화할 경우 이는 중앙은행인 美연방준비제도(FED)의 기준금리 인하 트리거(방아쇠)가 될 것이며 연이어 한국의 기준금리 추가인하 기대를 자극할 것으로 예측된다. 

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위 그림은 참고용이며 한국의 최근 분기별 성장률 추이를 나타낸다.
- ### 국고채금리의 하락지속
통상 3년 물 국고채 금리는 채권시장에서 지표금리 역할을 담당한다. 국내 국고채 3년 물과 10년 물 금리는 현재 1.15%, 1.42%로 전주(前週)보다 0.16% 급락한 상태이다. 만약 한국은행이 기준금리를 0.25%인하하여 1.0%로 내릴 경우 국고채 3년 물 금리는 1.1~1.2% 수준에 머물면서 향후 금리의 추가 인하가

능성을 엿볼 것으로 전망한다. 금융투자협회에 따르면 2월 24일 기준 3년 물 국고채 금리는 전(前)거래일 대비 0.043% 하락한 1.139%를 기록한다. 이는 현재 한국은행 기준금리 1.25%(미국은 1.75%임)보다 10bp(1bp=0.01%) 이상 낮은 수치다. 2020년(올해) 2월 중순까지만 해도 1.3% 내외를 유지한 3년 물 국

고채 금리는 코로나19 확진자수가 급증하기 시작한 2월 21일을 전후해 요동치고 있다. 2월 19일 1.284%로 마감한 이후 20일 1.234%, 21일 1.182%에 이어 전날까지 3거래일 연속 하락한다. 전기(前記)한 내용의 시중금리 인하추세는 머지않아 기준금리 인하의 필요성을 국내시장이 인식한 것임을 시사(示唆)한다. 

- ### 높아지는 금융시장 불안
전문가들 역시 중국에서 발생한 신종 코로나19(우한폐렴)의 지역사회 감염에 대한 우려가 확산되면서 금융시장이 흔들리고 있는 만큼 선제적인 대응에 나서야 한다는 목소리를 내고 있다. 자본시장의 메카인 美뉴욕증시를 비롯한 세

계증시가 일제히 조정을 겪고 있음에도 코로나19가 처음 발생한 中증시는 정부가 대규모 유동성공급 등 금리인하 및 적극적 재정정책 의지를 밝히면서 비교적 평온한 흐름을 보이고 있으며 반면 갑작스럽게 확진자수가 증가한 한국은 정책논의가 부재해 금융시장의 공포감이 높아지는 상황으로 진단한다. 

- ### 금리인하 예상기류의 확대
전기(前記)한 내용에 따라 국내의 증권가에서도 금리인하를 예상하는 기류가 점차 확대되는 양상이다. 당초 동결을 전망한바 있으나 2월 마지막 주말부터 확진자수와 사망자가 빠르게 늘어나는 등 상황의 급격한 변화로 금리인하를 예상하며 2009년 신종 Flu 이후 처음으로 위기경보를 심각단계로 가장 높게 

상향하는 등 정부대응과 발을 맞출 가능성이 높다. 새로운 감염경로 발생 이후 각종 정책적인 대응이 동원되는 상황을 반영할 시기이며 이번 2월 동결 이후에도 금리인하 기대감이 형성될 것으로 예측하는바 이는 과거 한은이 대규모 전염병이 창궐(猖獗)당시 금리인하를 통해 경기방어에 나선 점이 뒷받침한다. 

- ### 과거 감염병과 금리인하
실제로 중앙은행인 한국은행은 지난 2015년 MERS(중동호흡기증후군) 사태가 확산된 직후 금융통화운영위원위를 통해 곧바로 기준금리 인하에 나선바 있다. 2003년 4월 국내에 첫 사스 환자가 발생 당시에도 5월 금리인하를 결정

하며 선제적 대응에 나선 경험이 있다. 2003년 사스 당시 한국은행을 비롯한 주요국 중앙은행들이 공격적인 금리인하를 단행하면서 Global경제는 충격에서 벗어나기 시작한바 있으며 중국이 차지하는 위상이 2~3배 정도 커진 현 시점에서 경기충격에 대한 완충장치로의 사용을 머뭇거릴 이유는 없을 것이다. 

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