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 # 경기논쟁과  최근 경제내용
주식은 **미래(다가올 현실)**에 대한 투자입니다.  그리고 **시간과의 싸움**입니다. **기다리는 자**가 나중에 웃습니다.

이번 글은 잭슨 홀미팅에서  벌일 **경기논쟁**이 무슨 내용인가와 최근 돌아가는 경제내용을 **개괄적으로** 살펴봅니다.

최근 경제내용을 **자주**들여다 보면 국내나 국제 **경제흐름**을 읽을 수 있지요.  즉  **안목**이 생긴다는 겁니다.
## 잭슨홀 미팅(8/24-8/26) :  경기논쟁
잭슨홀 미팅(8/24-8/26)에서는 각국의 통화금융정책에 **영향력 있는 인물**들이 참석하여 경기진단을 위한 논쟁을 합니다. 

학계와 월가에서도  미국의 경기가 지금 **회복세**를 보이고 있은 것이 맞는 것인지 그리고 맞으면 **언제까지** 지속할 것인지 여부를 진단합니다. 

현재 2020년까지 **장기침체론과 회복지속설**이 상존하고 있으며 내용은 아래와 같습니다.
아래에 등장하는 볼커, 그린스펀, 버냉키, 엘런의 4명은 전현직 FRB의장들입니다.

### 회복지속설
사상초유의 **금융위기 해결**한 버냉키와 첫 여성으로서 엘런은 금융위기 해결을 **지속**하고 있으며 이들은 **자산시장**까지도 보고 경기진단을 하고 있으며

2020년까지 경제가 **완만한 회복세가 지속**될 것임을 주장. 지난번 FOMC회의록 공개할 때 9월에는 **자산축소** 할 것임을 암시함. 

2020년까지 **올해 수준 유지**할 것이라는 경기전망도 나오고 있습니다.

### 장기침체론
80년대 초 스태그플레이션을 해결한 볼커와 블랙먼데이를 해결한 그린스펀은 전통적인 **물가안정**에 중점을 두는 사람들이며 

실물경기만 보면 현재 회복세가 미약하고 **자산효과**는 한계가 있으며 지속성장기반의 **취약함**을 주장. 금리인상은 **점진적**으로 할 것을 주장. 

### 일치된 견해
잭슨 홀 참여자 4명 모두 **위기극복 방안**으로 저금리와 양적완화가 적절하다고 평가. 

다시 말하면 **유동성 완화**로 시스템 회복을 통한 경기회복(고용과 물가)을 달성한다는 목표는 거의 80%에 도달한 것으로 평가하고 있습니다. 

### 상이한 입장
- 현재 미국의 고용은 완전고용을 달성했다고는 하나 **질적인 개선이 미흡**하다는 지적도 있습니다.  특히 볼커는 **제도적** 측면이 미흡함을 말하며  그린스펀은 너무 금융완화측면에 치중하고 있다고 진단. 

- 금리인상은 **시기와 폭**을 어떻게 가져갈 것인지를 진단하는데, 미국 경제 전반에 대한 의견이 혼탁한 상황이며 금리인상시기에 대한 FOMC 위원들 간에 의견도 제각기 다릅니다. 

- 실업률(목표 4%)과 물가상승률(목표 2%)은 어느 한쪽이 오르면 다른 쪽은 내린다는  **Trade-off관계**인 점을 고려할 경우 

현재의 FRB가 완만한 회복세가 진행되고 있다는 경기진단은 **다소 퇴조**한 면이 있으며 **저물가국면이 장기화**할 것으로 예상하고 있습니다.
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## 최근 경제내용
-  ECB(유럽중앙은행)총재가 **Tapering(자산축소)**에 대한 코멘트로 지난 6월말부터 **유로화 강세**의 원인제공을 하였지만 시기상조임을 고려할 경우 앞으로 유로화 **하락 가능성**이 있습니다. 

- 얼마 전 빗썸  **하루 거래대금**(2조6천억)이 코스닥 하루 거래대금(2조4천억)을 넘어서자 고수익을 노린 가상화폐투자가 코스닥시장을 **대체**하고 있다는 바람직한 분석도 나오고 있네요.

- 한반도 지정학적 Risk 문제는 지난주부터 주식시장에서는 **소강상태**를 보이고 있습니다. 국내은행 **부실채권비율**이 1.25%로 2008년(금융위기) 이후 **최저 수준**이며 미국은행도 현재 **견고**하다고 합니다. 

- **위안화 강세(평가절상)**으로 중국시장으로 외국인 자금이 유입할 가능성이 있다고 합니다.
그러나 위안화 강세는 **오래가지 않을 것**으로 시장은 예상하고 있습니다. 

- 북핵문제를 **미중무역문제와 연관**시켜 봐야 하며 **미중 무역 분쟁**이 발생할 경우에 한국은 피해가 크기 때문에 대비가 필요합니다. 중국을 거쳐 수출되는 품목**(중간재**)을 다루는 업체들의 피해가 클 것이라고 합니다.

- 외국인은 작년(2016)부터 20조원을 코스피 대형주에 투자하고 금년 7월 중순부터 4조를  IT중심으로  매도한 바 

외국인이 매수금액 대비 50% 정도 매도 후 재매수하는 **매매패턴**을 과거에 보인 것을 감안하면 **추가매도 가능성**이 있다고 봅니다.

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**성공투자 하세요. 감사합니다.**