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<p><img src="https://images.hive.blog/DQmUhickyEdnPS3uo3a3e26QC781h6HmE6WQ43jystuWDB9/image.png" alt="image.png"/></p>
<p>무역과 경제부문의 우려 완화 등으로 중국의 위안화 강세가 지속될 전망이다. 한편 일본과 유럽이 규제완화를 추진한다. 그리고 베트남이 美재무부로 부터 환율조작국으로 지정될 소지가 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.</p>
<ul><li><h2>美달러화 흐름의 변수</h2></li></ul>
<p>전문기관 분석에 의하면 美달러화 약세는 초기단계이며 아시아 통화가치의 상승여지(餘地)가 존재한다. 아울러 무역가중(加重) 기준으로 美달러화 가치는 소폭 높은 편이어서 2019년(작년) 평균에 비해 강세임을 지적한다. 美달러화 방향성의 가장 큰 변수는 美여당인 공화당이 제시한 추가 경기부양책의 가결여부이며 그렇지 않을 경우에 달러화 가치가 다시 오를 수 있음을 예상한다.</p>
<h3>베트남의 의도적 환율조작</h3>
<p>美정부(재무부)에 의하면 베트남이 2019년(작년) 의도적으로 자국통화인 동(VND)의 가치하락을 美달러화 대비 4.7% 정도 유도한 것으로 판단한다. 이는 미국이 수입하는 베트남産(산) 타이어의 보조금에 대한 상무부의 조사와 관련성이 있으며 이에 베트남은 환율조작국으로 지정될 소지가 존재한다. 미국에선 보조금 상쇄(相殺)관세 실시를 판단할 시에 통화가치 유도를 고려하는 신규정이 시행된다. 이에 베트남은 해당 규정에서 처음 적용받는 사례가 된다.</p>
<ul><li><h2>日은행규제 완화 검토</h2></li></ul>
<p>日금융청은 은행규제 완화를 검토하고 금융시장의 경쟁력 제고에 주력하는 한편 금융기관에 코로나19(우한폐렴) 감염확산으로 경제적인 타격을 입은 기업에 대한 자금지원을 요청한다. 또한 세제 등의 여건을 새롭게 조성하여 국제금융 거점(據點)으로 일본의 지위 향상을 위해 노력한다는 방침이다. 아울러 日금융청 감독국은 확산속도가 빠른 코로나19 여파로 지방은행의 통폐합이 촉진될 수 있음을 표명한다. 또한 지방은행이 어떤 비즈니스 모델을 갖추고 어려움에 처한 기업에 어떻게 대응하느냐가 중요함을 부연(敷衍)한다.</p>
<ul><li><h2>유럽계 은행 규제완화</h2></li></ul>
<p>분석에 의하면 유럽 은행권의 수익성이 떨어짐은 중앙은행(Central Bank)의 개입과 규제가 원인이다. 최근 유럽계 은행은 ECB(European Central Bank)의 대규모 채권매입으로 자본비용이 감소하고 대출손실 우려가 완화한다. 하지만 초(超)저금리의 장기화, 배당의 제한, 대손충당금의 과대계상(計上) 등의개입은 은행의 장기적인 수익감소와 주가하락을 초래할 것이다. 한편 미국계 은행은 유럽계 은행에 비해 순(純)자산대비 장부가치가 높게 평가된다(JP모건은 1.3배, 유럽 대형은행은 0.5 미만). 이럼에 따라 유럽계 은행의 가치를 개선할 목적으로 유럽권역의 금융당국은 규제완화를 추진할 필요성이 존재한다.</p>
<ul><li><h2>中위안화 강세 지속전망</h2></li></ul>
<p>G2에 속하는 중국의 경제회복 연속성과 미국의 對中관세부과에 대한 우려 감소는 1년여 만에 강한 위안화 반등을 견인(牽引)한다. 이는 넷 웨스트 마켓은 美대선 결과가 美中관계를 더욱 안정시킬 것이라는 전망이 반영된 것으로 지적한다. 한편 BNP파리바(Paribas)측은 美연준의 평균물가목표제 도입이 장기금리 안정의지가 달러약세를 유도한 점으로 분석함과 아울러 2021년(내년) 연간 中GDP경제성장률이 6~6.5%로 회복될 것으로 전망하는바 이는 위안화강세를 계속하여 뒷받침할 것임을 첨언(添言)한다. 참고로 2000년 파리 국립은행(Banque Nationale de Paris, BNP)과 파리바(Paribas)의 합병으로 탄생한 BNP 파리바는 파리에 본점을 둔 프랑스 최대 은행이며 유로통화권에서도 최대 규모의 금융그룹이다. 한편 2020년 8월 中제조업 PMI(구매 관리자지수)는 51.0이며 이는 직전 7월(51.1)과 예상치(51.2)보다 낮다. 동년 8월 中서비스업 PMI는 55.2이며 이는 직전 7월(54.2)과 예상수치(52.1)보다 높다. PMI는 기준점이 50이며 그 이상이면 경기확장을, 그 이하이면 경기수축으로 해석한다.</p>
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<p><strong>읽어 주셔서 감사합니다.</strong></p>
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