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# 코인(주식)투자시 고려할 인간심리 / 경기변동과 주가의 흐름

이번 글에서는 가장 기초적이면서도 실행이 잘 안되는 것과 간과하기 쉬운 내용을 다룹니다. 주식투자는 **정보와 심리전**이라고 말할 수 있을 것입니다. 그만큼 **실천**이 잘 안되고 **얻기**도 쉽지 않은 분야입니다. 간단히 약술하겠습니다.

## 1. 투자정보의 정확한 판단 

- 이자율, 기업의 수익, 영업이익률 등의 **주가결정 요인**들에 대한 명확한 판단을 위해서는
 수집한 **정보의 내용이나 적용방법**이 남들보다 우위에 있어야 합니다.

- 기관투자가 등의 투자자를 위한 **설명회(Investor Relations)**는 기업들이 **매분기 실적을 발표할 때 실시**하고 있습니다. **전략적인 홍보활**동인 기업의 IR에서 제시하는 향후 회사실적이나 청사진을 활용하는 것도 좋습니다.

- **시장환경(상황)**에 따라 증권의 본질(내재)가치는 변하므로 **수시로** 기본적/기술적분석이 **꼭 필요**합니다.

## 2. 인간심리의 속성(마인드 콘트롤을 위해 반드시 알아야 한다)
저를 포함한 주식투자자 거의 모든 분들이 자주 느끼게 되는 것들인데  쉽게 치유가 안되는 것도 현실입니다. **부단한 노력이 필요**한 일이겠지요.

- 인간은 자기가 믿고 실행한 것이 결과가 다르게 나오면 자기에게 **유리하게 해석**하는 심리적 또는 인식의 편향성(편견)을 갖고 있다**(자기 합리화**). 이는 **자산운용**에 도움이 안됩니다.

- 인간은 자기만이 올바른 선택과 좋은 결과를 가져올 수 있다고 자기 멋대로 믿는 성향이나 심리는 **불필요한 매매나 리스크**를 발생시킨다**(자기결정의 환상)**.

- 인간은 자신이 받는 **심리적 압박이나 불이익** 때문에 자신의 잘못을 인정하지 않고 다른 이론으로 합리화 즉 **인지부조화(Cognitive Dissonance)**가 있습니다(일종의 **자기기만의 성향**)

## 3. 경기변동과 주가의 흐름은 어떠한가

**코스피지수**는 코스닥을 제외한 유가증권시장에 상장된 많은 업종이나 개별종목들의 주가를 반영해서 산출한 수치로서 **국내경제지표로서의 역할**을 합니다.
 
**거시경제적 접근방식**은 제반 거시경제지표가 **예측 및 관측**하기가 쉽지 않으며, 업종 및 개별종목의 가격변화와 거시경제변수와의 **관계설정이 명확치 않다**는 점에 **한계**가 있다.

소득, 고용, 실업률, 환율, 소비, 투자, 물가, 임금, 기업이윤, 국제수지, 경기변동 등 거시경제변수는 많지만 여기선 **경기변동과 주가는 흐름(움직임)이 어떠한가**를 살피기로 한다.

### 3-1. 주가는 실물경기보다 약 1년정도 선행한다

경제활동은 상당한 **규칙성**을 보이며 **주기적**으로 상승과 하강을 **반복**하는 경향이 있습니다. 그래서 경기변동을 **경기순환(Business Cycle)**이라고도 합니다. 

**주가지수**는 미래의 경기를 알려주는 **경기선행지수보다 4-6개월정도 앞서 움직입니다**. 그래서 **주가의 흐름**을 보면 앞으로의 **경기동향 예측**이 가능합니다. 

그러나 주가의 **변동폭이 크고 불규칙적**인 경우에는 **선행지표로서의 역할**을 제대로 하지 못합니다. 

**경기선행지수는 실물경기를 6개월가량 선반영하는 지표**입니다. 
그러므로 **주가는 실물경기보다 약 1년정도 앞서서 움직인다**고 보아야 합니다. 

### 3-2.  경기의 4국면(호황/후퇴/불황/회복)

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위 그림을 설명하면 다음과 같습니다. 전통적으로 경기는 4국면으로 나누지요.

- **호황기(제1국면)** : A지점에서 정점까지의 국면으로서, 경기는 활발이며 주가는 **실적 장세**를 바탕으로 **큰 폭**으로 올라갑니다. 

**투자↑, 소비↑, 고용↑, 소득↑, 출하↑, 이윤율↑, 물가↑, 임금↑, 은행대출↑, 이자율↑,  주가↑, 재고↓**

- **후퇴기(제2국면)** : 정점에서 B지점까지의 국면으로서, 임금과 물가는 경우에 따라서 하락하며, 그 외 **판매를 포함한 모든 경제 변수**가 호황기와는 **반대로** 하락(감소)하는 현상이 나타납니다. 주가는 **본격적으로 하락**하기 시작합니다.

- **불황기(제3국면)** : B지점에서 계곡(Trough)까지의 국면으로서, 제반 경제변수가 **더욱 침체**되며, **기업도산**이 속출합니다. 주가는 **큰 폭**으로 하락하며, 물가, 임금, 이자율도 **대체로** 하락합니다.

- **회복국면(제4국면)** : 계곡에서 C지점까지의 국면으로서, **침체국면**에서는 경기는 바닥인데 주가는 상승한다. 

그리고 지속적인 금리인하 및 정부의 부동산 규제정책 등으로 시중자금이 증시로 유입되면서 **유동성이 풍부**해지고 주식시장은 **금융장세**의 성격을 띤다, 즉 **돈의 힘**으로 주가를 끌어 올리는 장세가 됩니다. 

정부와 기업은 경제의 **불확실성**을 제거하고, 시장의 신뢰를 회복하기 위하여 **정책의 일관성**을 유지한다. 경제성장에서 큰 비중을 차지하는 **설비투자와 소비가 늘기 시작**합니다.  

**전통적이론**에 의하면 경기와 주가는 위에서 설명한  4가지 국면을 **주기적으로 반복해서 순환** 하는 것입니다


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##### 성공투자 하세요. 감사합니다