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# (중장기투자)월봉Chart를 통한 패턴분석(2)
기관은 매도리포트 내놓고 매수합니다. 주가는 Report따라 가지 않고 **수급**을 따라 갑니다. 세계 시가총액 최상위기업에는 제조업종은 없습니다. 제조업 **패러다임**이 무력화되고 있습니다. 

시대는 변하고 있습니다. 4차 산업혁명 관련한 IT산업이나 산업재, Health Care 등이 앞으로 유망산업군(섹터)입니다. 이번 글에서는 저평가주식 **평가기준과 요건**에 대한 내용과 중장기투자에 적합한 **패턴분석**을 월봉Chart를 통해 살펴봅니다. 
## 1. 월봉Chart를 통한 패턴분석
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### 위 그림의 설명
위 그림은 코스닥종목인 셀트리온의 지난 6년간의 월봉Chart입니다. 패턴이 바닥매집과 중간매집의 **혼합된 형태**를 보이고 있습니다. A구간(거의 3년간)은 BOX권의 횡보구간으로서 상당히 조정이 길었습니다. 횡보기간 중간에 거래량이 큰 폭으로 증가한 적이 있었으나 세력들이 매집 거래한 구간으로 추정됩니다. 

어쨌든 A구간은 조정구간이니만큼 **일정한 시차를 두고 분할 매수**하는 매집구간입니다. 만약 A구간에서 매집이 안 된 분은 이후 B국면으로 1단계 상승 후 약 6개월 정도 조정을 주는 B국면에서 매수하면 되고 여기에서도 매수 못한 분은 C국면으로 2단계 상승을 한 후 16개월의 조정을 준 C국면에서 매수하면 됩니다. 

이번 챠트에서는 친절하게도 매수기회를 자주 줍니다. C국면인 2단계에서는 조정을 준 후 점진적인 거래량의 증가를 수반하며 급상승합니다. 위 Chart의 특징은 **계단식 상승**을 한다는 점입니다. 단기매매와 달리 중장기 투자를 하려면 저평가주식을 찾아야 하는데 쉽지가 않습니다.
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## 2. 저평가주식의 평가기준은 
**현재 자산가치(지분)**가 얼마나 되는가, **미래의 성장가치(실적)**가 얼마인가의 2가지가 가장 핵심이 되는 사항입니다. 물론 주가를 주당순이익으로 나눈 값 즉 주가수익비율인 PER와 현재 주가를 주당순자산가치로 나눈 값 즉 주당순자산비율인 PBR(청산가치개념)이 있습니다. 

기본적인 내용을 간단히 설명하면, 일반적으로는 PER은 10배를, 그리고 PBR은 1을 기준으로 합니다. 따라서 PER이 10배 미만인 경우 저PER라고 하고 10배 이상이면 고PER라고 하는 반면 PBR이 1보다 적으면 저 PBR이라하고 1이상이면 고PBR이라고 합니다. 

PER이나 PBR은 **모두 상대적 개념**입니다. 다시 말하면 동일 업종 내에 타 기업과 비교해서 저평가냐 고평가냐를 판단하는 지표입니다. 두 개념 모두 기준치미만인 경우를 보통 **저평가**라고 합니다.

## 3. 저평가주식 요건은 무엇인가
기본적으로 **월봉상** 저점인가, 실적개선이 뚜렷한가,  **재무안정성**은 갖추었는가, 주가상승의 Momentum이 있는가를 **모두 갖추어야 합니다**. 특히 부채비율이 높아서 부도위험이 있거나 회사에 돈이  부족해서 실시하는 유상증자 등은 재무안정성면에서 바람직하지 않습니다. 

기타 요건으로서는 **종목을 선정**하실 때 PER이나 PBR만 갖고 따지지 마시고 관심종목이 국제 신용평가등급(부정적, 안정적, 긍정적)은 양호한가, 기업의 중요한 현안인 기업의 구조조정 등은 마무리단계에 들어섰는가, 부채비율(연결기준, 별도기준) 얼마인가, 

그리고 **영업이익** 추이가 어떠한가, 특히 바로 다음 분기나 전년 동기 대비 영업이익은 얼마나 되는가, 사업과 관련한 국가의 돌아가는 상황은 어떠한가, 기업유보율은 몇%나 되는가, 기업의 최고경영자의 도덕성은 괜찮은가 등등의 **기업의 세부적인 내용**도 함께 살펴야 합니다. 

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**성공투자 하세요. 감사합니다.**